美银美林发表报告指,长城汽车料去年盈利按年升66%至56.8亿人币(下同),较该行及市场预期高18%及11%,主因第四季利润率胜预期、销量按季增23%。为反映其SUV销售势头胜预期及经营杠杆,该行将长城2013/14年度盈测调高13%/14%至60亿/65亿元,目标价由17元上调14.7%至19.5元。
据了解,认为长城目前的情况并不具有持续性,因同业SUV现有5-10%折扣、长城哈弗(Haval)H6 SUV则零折扣,但未来SUV新款潮来临时,市场将迎来激烈的价格竞争。
报告指,基於24-36个月的新款开发周期,2011及12年内地SUV市场竞争有限,本土SUV制造商的利润率较高,但该行预测今年激烈价格战将出现,因本土品牌新款由去年全年的4款,激增至今明年的每年14款,而国际品牌的入门级SUV亦将冲击本土厂商。
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