2月份乘用车零售销售同比下滑4.7%。根据乘联发布的数据,2013年2月份零售端广义乘用车的国内销售量为104.0万辆,同比和环比下滑4.7%和39.1%。其中轿车和微客同比下滑4.9%和27.3%,MPV和SUV则同比增长12.8%和17.2%。除了微客以外的狭义乘用车销售同比和环比下滑0.6%和37.3%。1-2月份广义乘用车的零售销售累计增长21.5%,其中轿车、MPV、SUV和微客累计增长21.2%、23.4%、50.3%和2.0%2月份的乘用车销售增长符合预测。2月份销售下滑符合预期,销售下滑主要是因为季节性因素造成的。由于清明前是购车出游的高峰,加上今年清明节出游高速公路免费,因此我们预测3月份零售销售将恢复到15%的增长。
2月份开始进入增库存周期。根据威尔森提供的数据,2月份乘用车的销售渠道的库存指数为1.6,环比提高0.4,达到健康水平的上限。
乘用车行业从2月份就开始进入加库存周期,未来几个月的批发量增长将快于零售增长。2月零售折扣随着库存水平的增长而有所增加,折扣率环比增加到6.7%。
行业估值进入周期性调整时期,评级下调到“中性”。我们相信现在行业估值处于历史较高水平,随着库存水平和折扣率的增加汽车股估值将进入周期调整时期,预计在7月份见底。
免责声明：本文来源网友投稿及网络整合仅代表文章作者的个人观点，与本站无关。其原创性、真实性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容文字的真实性、完整性和原创性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并自行核实相关内容。
