继上汽收购南汽、长安重组哈飞昌河后，5月16日，旷日持久的“东（风）福（汽）恋”也终于落下帷幕。

　　这是国内四大汽车集团中的又一异地重组。根据当天签署的战略框架协议，东风汽车公司将以增资方式受让福建省国资委持有的福汽集团部分股权，实现在福汽集团层面的合作。与此同时，东风汽车公司与福汽集团以组建投资公司的形式控股东南（福建）汽车工业有限公司。

　　消息人士透露，东风汽车对福汽的控股将采取渐进式的形式，第一步是收购福汽45%股权，通过合资公司控股东南；第二步是在当福汽集团年销量达30万辆时，掌握福汽集团超过60%的股权。不过该消息人士并未透露东风汽车为此所需付出的现金数额。

　　对于此次整合，有分析人士认为，由于东风汽车是在集团层面参股，因此未来东风将能够从理论上实现对东南汽车、新龙马、福建戴姆勒等项目的全盘整合，这会让整合的前景令人期待。不过，由于福汽旗下企业的股权结构比较复杂，产品的引入、市场化的决策颇为滞后，所以接下来整合的难度也会显而易见。

　　整合第一步：试水东南

　　东风汽车重组福汽一事，如同当年北汽欲重组福汽时一样，备受各方关注。早在2011年6月，业界就传出东风在与福汽接洽，不过重组结果却一直难产。

　　去年8月，福汽集团旗下的新龙马汽车在盘桓8年后突然获得了一纸稀缺的汽车生产资质批文，核准其跨产品类别生产微型客车和发动机项目。有传闻称，该生产资质的获批来自东风的帮助，同时也是福建政府“许可”东风重组福汽的重要条件。自此，东风与福建省之间的谈判过程开始加快。

　　据悉，按照东风最初的意愿，东风将全盘重组福汽，而且持有福汽股权必须超过50%。但福建省政府却并不愿意失去福汽的控制权，希望福汽的股权能保持在60%左右。

　　因此，数度博弈之后，东风与福汽之间采用了一种渐进式持股的方案。东风首期可持股45%，并仅将整合对象锁定在东南汽车。如果2015年东南汽车年销量（含发动机）在东风汽车推动下达到30万辆，则东风可增持至超过60%，并可将整合对象扩大到福汽集团旗下所有公司。

　　很明显，在这样的一种博弈下，东风重整东南汽车成功与否，将决定这场重组是否拥有升级的可能。

　　据悉，为了达到这一增持条件，东风汽车将与福汽集团组建投资公司，投资公司持有东南（福建）汽车工业有限公司50%股权。东风汽车将以受让的福汽集团持有的东南汽车部分股权或增资方式出资，占投资公司2/3股权，福汽集团占股1/3。通过这一系列步骤，东风汽车将成为东南汽车的实际掌舵人。