自年初以来，上证综指下跌超过8%，而申万乘用车指数上涨接近20%。从细分板块看，申万载货车上涨3%，申万载客车上涨29%，申万零部件上涨7%。乘用车和载客车板块大幅跑赢大盘，载货车和零部件板块小幅跑赢大盘。

　　从汽车板块的差异表现可以看出，乘用车销量的提升和增速的确定是推动板块增长的重要因素。展望下半年，汽车行业的内部分化将更为明显，新车型、新技术的引进将进一步提升相关车型的竞争力，消费群体的基数效应将继续支持板块增长。

　　虽然目前车市进入淡季，一些经销商的库存水平也超警戒线，但是从6月微观数据看，汽车销售的整体情况继续保持可观的状况。5月汽车销量同比增速降到10%以下，而从6月上半月乘用车销量数据来看，预计6月乘用车增速仍能保持10%以上；商用车尤其中重卡市场将延续复苏趋势，大中客市场将稳定增长，预计6月整个汽车市场同比增速在12%左右。

　　虽然整体而言，汽车销售继续保持稳健态势，但在细分行业内，销量和利润的分化开始明显。具体来看，乘用车增长稳定，客车快速上升，卡车销售下滑。乘用车自2012年底进入一段小高潮，销量增速超过15%，目前增速逐渐回落，预计稳定在10%的增长中枢。客车逐渐摆脱长途大巴治理影响，同时公交采购逐步恢复正常，销量增速快速上升。卡车销量止跌回升，但销量绝对数仍较低，企业盈利难言好转。

　　汽车细分子行业竞争的加剧实质也是业内新车型、新技术、新市场分化的体现。可以看到，自2009年以来，随着合资品牌加大市场投放力度，自主品牌市场占有率从45%以上逐渐下滑到40%左右；德系品牌表现强势，市场份额从15%左右上升到20%左右；美系、韩系市场份额为8%-10%，略有上升；日系品牌份额维持在20%上下，但2012年9月起因钓鱼岛事件受到冲击，份额一度下滑到10%以下，目前逐步恢复到15%以上，预计2013年4季度有望恢复至正常份额（20%）。

　　不同品牌的车型也在暗自推动相应的车型与技术，新能源、混动车、节能车等细化车型的竞争加剧使得汽车行业的内功修炼愈加重要。以稀土永磁电机为代表的新能源汽车成为未来技术创新的突破点，如何把技术转化为市场，并把这种优势扩大，成为汽车行业争夺制高点的重要因素之一。

　　目前，汽车已从品牌之争逐渐过渡到以技术和成本为导向的实力之争。从国内争夺激烈的中端车型市场来看，如何应对中等阶层的需求，辅之以更完善的服务，是多数车企内功修炼的重要内容。简单的依靠更新车型或提升既有服务很难继续稳固市场，只有不断在技术和细分市场上多下工夫，才能进一步拓展发展空间。2012年以来，伴随着福特加快新车型和新技术引进，新福克斯、翼虎的车型热销明显提升了福特在华的市场份额。2013年起，本田、丰田、通用等日美厂商纷纷加大中国市场投入，市场份额持续回升。这些都是较好的例证。对于还在发展中的民族汽车品牌，如比亚迪、哈飞、长城等公司，如何实现车型、技术、工艺、市场的有效结合还需市场的进一步检验。

　　从汽车行业面临的政策看，在当前经济环境和舆论环境下，限购和排污费等推出的可能性不大，目前政策上影响最大的是节能车补贴是否退出、何时退出。6月是政策观察期，但对全年汽车销量压力不大。

　　总之，在乘用车产能大扩张背景下，行业同质性逐步减弱，各企业之间分化继续显现。无论是终端零售还是库存，强势企业优势持续扩大，弱势企业则未有显著改观。分化将是下一阶段乘用车市场的重要主题，自主品牌在分化过程中将面临较大压力。