一纸公告，长城汽车市值蒸发约168亿港元。资本市场背后的激烈反应，正是因为长城汽车未来旗舰产品H8推迟上市。

　　近日，长城汽车公告称，H8再度推迟上市，原因在于变速箱存在敲击声，影响了整车品质，达不到商品车交付的条件。这也是长城汽车H8第二次推出上市，可谓“一波三折，再度跳票”。

　　长城汽车H8的上市波折，反映出自主品牌发展之路不易。中汽协数据显示，4月份，中国品牌乘用车销售59.69万辆，比上月下降11.2%，比上年同期增长4.5%；占乘用车销售总量的37.1%，比上月下降2.2个百分点，比上年同期下降2.5个百分点。自主品牌乘用车市场份额继续延续上年9月份以来的下降趋势。

　　销量反映的只是表象。在数字跌跌不休的情况下，自主品牌成长的一系列“烦恼”浮出水面。

　　面对着跨国品牌的层层围堵，自主品牌积极地寻求新的突破，摆脱成长的“烦恼”。一方面，要不断地突破品牌高端化发展瓶颈；另一方面，也要积极缩减重构品牌架构，提升技术水平，形成与合资品牌相抗衡的局面。更重要的是，自主品牌需要从研发、制造、销售形成体系竞争力。

　　成长烦恼1：品牌高端屡败屡战还是收缩战线？

　　据长城汽车发布公告，在北京车展期间，哈弗H8得到业界及用户朋友的极大关注，经过三个月的整改，长城汽车对哈弗H8的精致感知及品位进行了大幅提升，但是通过近期交付后，客户反映车辆在高速工况下，传动系统存在敲击音，影响了整车品质，达不到商品车交付的条件，也证明公司在高端产品的研发、技术管理上存在不足，长城汽车决定哈弗H8将继续整改，达不到高端品位决不上市。

　　长城汽车同时表示，对于哈弗H8反复延迟交付，挫伤了客户的感情，对此我们非常内疚，再次向关注哈弗H8的客户深表歉意。

　　这也是长城汽车H8车型第二次跳票。今年1月14日，长城汽车便发布过公告，由于哈弗H8仍存在一系列问题，为进一步提高公司产品质量，推迟3个月上市，并暂停接受预订。

　　受H8再度取消上市影响，5月10日，长城汽车H股保守27.25港元，跌幅高达16.92%，成交约17.68亿港元，盘中低见26.1港元，跌幅达20.43%。而在A股方面，则是全天封住跌停板，保守于28.69元。据初步估算，长城汽车当天港股便蒸发了168亿港元。

　　分析指出，长城汽车暂停H8一款车型上市，导致资本市场如此激烈的反应，主要是由于H8直接关系着长城汽车未来发展的瓶颈。H8一旦成功，长城汽车将会迈向一个全新的发展阶段。在某种意义上，长城汽车作为自主品牌的领军者，H8的成功与失败，也反映着自主品牌在品牌高端化的成功与失败。

　　目前，自主品牌市场份额主要集中在15万以内的价格区间，鲜有车型能真正突破15万的价格门槛。并且，合资品牌通过渠道下沉与产品线向下延伸，正在逐步的挤压自主品牌的生存空间。

　　乘联会副秘书长崔东树表示，随着合资品牌的市场规模扩大，产能也逐步充裕，为满足不断增长的销量要求，合资品牌的主力车型也开始采取逐步下压的常规扩张方式，在7万元价格带的产品布局逐步丰富，这对自主品牌主力车型的市场空间产生一定的挤压效应，因此今年的自主品牌走势相对较弱。

　　据中汽协最新数据，4月份，自主品牌乘用车销售59.69万辆，比上月下降11.2%，比上年同期增长4.5%；占乘用车销售总量的37.1%，比上月下降2.2个百分点，比上年同期下降2.5个百分点。自主品牌乘用车市场份额继续延续上年9月份以来的下降趋势。而1-4月，自主品牌乘用车销售248.12万辆，比上年同期下降0.1%，同期乘用车总体增速为10.5%；占乘用车销售总量的38.3%，占有率比上年同期下降4.1个百分点。

　　其中，自主品牌轿车销量中，4月销售22.66万辆，比上月下降12.2%，比上年同期下降12.9%；占轿车销售总量的22%，市场占有率比上月下降1.7个百分点，比上年同期下降4.7个百分点。而1-4月，自主品牌轿车销售94.16万辆，比上年同期下降16.6%；占轿车销售总量的22.7%，占有率比上年同期下降5.8个百分点。

　　成长烦恼2：技术研发直线追赶还是弯道超车？

　　有分析指出，本次H8再度跳票，在表面上是由于品质不过关，而从根本上来说，是长城汽车在核心技术领域缺乏控制力。